2月14日，情人节，星期四，晴
  收评：两市缩量普涨 沪指上扬61点
  由于周边市场回暖，两市大盘今日高开后出现窄幅横盘走势。两市共成交859亿元，成交额的持续低迷，反映了散户投资者仍不愿意买入。收盘，上证指数报4552.08点，涨61.13点或1.36％，深成指数报16704.94点，涨202.49点或1.23％。

  从盘面看，个股普遍处于反弹行情之中，两市共有十余只个股涨停，其中半数以上为医药股，包括中西药业、浙江医药、第一医药、鲁抗医药等在内的医药股，受益于价格上涨等因素的刺激，集体飚升。

  除外贸、医药板块保持高位，目前整体涨幅都超过3%以外，造纸印刷、汽车类及此前活跃的与灾后重建有关的板块依然保持在板块涨幅排名的前端。

  整体来看，经历了前期自6124点以来的两次大跌之后，目前上证综指基本保持在年线附近震荡，沪深300指数2008年的动态市盈率也降至25倍以下，从估值角度看已接近较为合理的区域。尽管未来仍然存在很多不确定因素，但事态总会逐步明朗，投资者恐惧心理终将消失，市场机会往往存在于下跌之中。

  机构操作指南：
  北京首放 ：技术上看，沪市大盘成交萎缩到500多亿，已经是中期地量水平，投资者可关注地量地价是否出现，目前位置考虑逢低分批建仓。

  华林证券：受到雪灾的影响，电力、电网、交通、旅游等行业都受到了不同冲击，从而可能拉动电气设备、机械、基础材料等需求的增长。政府未来将进一步加大对"三农"、教育医疗卫生、社会保障等几方面的支出力度，因此医药、家电等企业将有望从中受益。此外，近期超跌的大盘蓝筹股以及上市定位不高的次新股也值得关注。

近些天CPI又要出来捣乱，美国昨晚股市在跌，
今天国内股市可能

    2月15日，星期五，晴
  收评：再探年线多头抄底 沪指小跌55点

经过半天的杀跌后沪指今日再度回探年线附近，连续的成交低迷给多头作反弹提供“借口”。今日下午随着香港恒生指数的回升，沪指最低探至4431点后出现大量抄底盘，指数迅速回升。全天收盘沪指仅下跌55点报收4497，跌幅1.21％，成交678亿元。深成指下跌208点报收16496，跌幅1.25％，成交321亿元。两市成交均出现一定程度放大。

早盘股指在隔夜美股大跌影响以及国航大非解禁等消息刺激下再度下跌，中石油等权重股再度成为“空军司令”。沪指早盘下跌74点报收4478，跌幅1.63％，成交333亿元。深成指下跌248点报收16456，跌幅1.49％，成交159亿元。
  政策及市场消息面重要信息：

  1月份新增贷款创历史纪录

  央行已实施月度调控

  瑞银单季亏损113亿美元

  道指下跌175点

  券商股遭遇密集抛售

  谢国忠判基金“死缓”

  中国国航3.5亿战略配售股18日解禁

  中国铁建IPO先A后H今启动

  集合竞价后沪指略作反弹便逐波下跌，在中石油创新低带领下沪指最多下跌超过百点并再度逼近年线。盘中个股冰火两重天，中国联通受电信重组传言影响大涨，造纸、医药、3G、农业等板块继续保持强势。一些即将面临大非解禁的个股则出现大跌，今日跌幅榜前列的国航。中青旅等便是其中代表。虽然指出数出现下挫但盘面特点异常鲜明，这比较有利于短线投资者进行操作。下午开盘后沪指再探年线附近，在抄底盘的推动下开始回升，中石油以及一些早盘大跌的股票开始回暖，尤其是中国国航几乎从跌停板附近强行拉回，市场一些认沽权证开始暴跌预示股指反弹有可能开始。

  操作上，广发证券分析师认为，市场经过几轮抛压后沪指在年线上方得到有效支撑。在全球经济一体化之下，国际经济与国内经济的影响更为紧密，投资者不得不借鉴周边市场的走向被动跟随，失去自主性的市场只能证明目前处于弱势之中，但后市仍存反弹的可能，投资者目前仅可轻仓操作，不宜盲目重仓介入。

   二月十八日，星期一，雨
  收评：两市回稳整理 个股表现活跃沪指涨71点
今日沪指开盘报4546.75点，最高4601.22点，最低4517.60点，收盘报4568.15点，上涨71.02点，涨幅1.58％，成交金额935.2亿，836只个股上涨，56只个股下跌；深成指开盘报16718.78点，最高16982.77点，最低16612.48点，收盘报16860.55点，上涨364.32点，涨幅2.21％，成交金额475.0亿，657只个股上涨，20只个股下跌。

　　今日两市呈现震荡走高并趋稳整理态势。利好消息为今日A股迎来反弹，早盘两市股指双双小幅跳空高开，先抑后扬回补单日上跳缺口后，在5日均线之上蓄势攀升，随后回稳整理，午后股指延续了缓步攀升整理的格局，上证指数一度摸高到4601.22点，但对于将要公布的CPI数据的担心，使得市场显得欲涨乏力，做多动能明显不足。从市场热点来看，普涨趋势明显，两市仅有不到100家个股下跌。

　　消息面：

　　统计局：1月份全国工业品出厂价格同比上涨6.1%

　　据国家统计局今天公布的数据，2008年1月份，工业品出厂价格同比上涨6.1%，原材料、燃料、动力购进价格上涨8.9%。

　　开放式股票型基金停滞半年后重获发行

　　浦银安盛和中银基金申请发行的两只股票型基金已获监管部门批准，分别为“浦银安盛价值成长基金”和“中银策略基金”，预计将为市场注入约170亿元左右的新资金。加之春节前获准发行的两只创新型封闭式基金，新入市资金规模将超过300亿元。

　　首批九基金获首批专户理财(相关:证券 财经)资格 第二批也将揭晓

　　上周五，鹏华基金管理有限公司拿到了开展特定客户资产管理业务的批文，从而成为首批获准开展这一业务的基金管理公司。另据业内人士透露，还有八家基金公司也获得了这一资格。

　　今年1月份A股新增开户数257万 同比增长86%

　　中国结算公布的最新统计数据显示，今年1月份A股新增开户数为257.58万，同比增长86%。

　　中银国际首家试点新股网下电子化发行

　　据有关人士透露，中银国际将成为首家进行网下电子化发行的试点投行。目前，有关网下发行电子化的技术和设备都在准备当中，网下发行电子化系统有望于近期启用，之后根据试点情况逐步完善推广。

　　板块：医药、农业、化工等题材股表现极为出色，中小市值的个股表现强于大盘股，盘中两市的期货概念股再度集体异动，盘中均现直线飚升。金融、电力、有色金属走势相对较弱，这也造成大盘反弹空间有限。过前期的暴跌之后，近期政策面出现了激励大盘的积极信号，提高了短期大盘人气，但投资者仍不宜过份追高，对大盘近期走势仍需保持谨慎。

      2月19日，星期二，阴转多云
  收评：大盘股尾盘放量急升 沪指收复4600点
  承接昨日升势，今天两市继续高开，但随即因市场对CPI高企的担扰而出现调整。午后，受到港股急升的提振，A股市场迅速消化对宏观调控的忧虑情绪，在中石油带领下，沪指出现了急升行情，成功收复4600点。

指数上，上证指数报收4664.29点，涨96.14点或2.10％，成交1043.91亿元；深证成指报收17281.60点，涨421.05点或2.50％，成交527.90亿元。

消息面上，国家统计局昨日公布2008年1月份工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.1%，增速创下三年来新高，今天上午公布的1月CPI上涨7.1%，创97年以来新高，但基本在预期之内，此数据不致导致宏观调控的进一步加剧，美股休市后欧州股市的上涨以及亚太地区市场的普遍上涨也推动了A股的反弹步伐。

从盘面上看，反弹行情普遍拉开，银行类、农林牧渔、通信等板块整体上移翻红，尾盘中石油等大盘股的放量急升，对拉动指数功不可没。早盘就领涨的有色金属板块午后发力上攻，整体上涨近5%，锌业股份、精诚铜业、高新张铜等有色股纷纷涨停，钢铁板块也整体上涨超3%，宝钢股份上涨逾3%。同时外贸板块也大幅冲高，涨幅超过4%。运输物流的大秦铁路午后也明显反弹。

操作上， 在CPI数据高企的背景下，今日市场仍有较好表现，说明经过较长时间的调整之后，市场的抛售压力已经接近释放完毕，而多头正在积聚量能，后市有望继续反弹走势。

占豪:行情向好 后市进入炒作期

今天大盘量能继续放大，沪市放大到了千亿以上。从近期的走势上看量价已经出现了协调向上，周一更是确立了短期向上趋势，今天的放量上涨则基本确立了二月甚至三月的向上行情。对于后市的行情来说，后市的重要压力区有三个：一、前方缺口位置；二、前期暴跌前的平台区，即5039点－5312点；三、元月中旬的高点位置。这三个压力区越往上当然压力越重，但第一个压力区通过则后市个股机会更多，在第二个压力区强势个股将会重要的板块切换，而第三个压力区还是等到跟前在仔细考虑吧。

桑东亮:守好筹码等待收获

我们再看看技术指标的提示：1）MACD已经发出明确的买进信号，预示反弹将延续；2）指标股中石油显示反弹有空间；中国银行、工商银行、宝钢股份也有相同的提示，也预示反弹将继续进行；3）成交继续温和放大，显示市场信心逐渐恢复，资金开始回流市场。

叶弘：春季行情 波段操作的黄金季节

随着上市公司年报的陆续推出，市场炒作题材也日益丰富。象年报中的大比例送转题材，业绩大幅增长为背景的价值成长题材，资产重组并购题材，股价被低估的补涨题材，以及政策倾斜形成的行业景气预期题材等等。题材炒作，值得注意的市场特点就是时效性、阶段性。题材股，大多集中于中低价股区，或短线见效快的中小盘股票。很难想象一只大盘高价的股票，能够为波段性炒作为目标市场，提供可供想象、可供操作的题材空间？同时，春季是一个市场游资比较丰富的阶段，游资的最大特点就是：在不断游走过程中寻找，捕捉机会，这样，也会使题材炒作为主线的，短线波段炒作的特征更加突出。

   2月20日，星期三，晴
  收评：银行地产联手砸盘 沪指跌97点
两市股指早盘小幅高开，先扬后抑，在浦发银行跌停的带动下，招行、华夏等银行股普遍下跌，午后地产股加入杀跌行列，沪指跌破4600点，留下的长阴已将昨日中阳全部吞没。

指数上，上证指数报收4567.03点，跌97.27点或2.09％，成交1161.36亿元；深证成指报收16959.20点，跌322.40点或1.87％，成交605.24亿元。

消息面上，市场传言浦发银行计划增发10亿新股募集资金400亿人民币，导致浦发跌停。《金融业发展和改革"十一五"规划》由央行、银监会、证监会、保监会共同制定，已经国务院领导审批通过，规划提出要稳步发展股票市场，积极探索创业板市场等。外围商品期货大涨，国际油价再次冲上100美元关口，对相应板块会有影响。

从盘面上看，个股跌多涨少，浦发银行封住跌停，深发展A、华夏银行、招商银行等均跌逾5%，主要金融股平均跌幅超过3%；地产股亦大幅下挫，华发股份、招商地产、保利地产等跌幅均逾5%，地产龙头万科A跌幅5%。盘中个股除了部分农业、有色金属等板块能维持强势外，其他品种均出现了一定程度的回调。

操作上，由于前期快速的深度调整，对投资者的信心有所打击，行情整体来看并未企稳，因此在操作上注意关注主流板块，适合快进快出的操作方式。

20日收评：今日下挫，无碍反弹延续
今日，大盘高开低走，盘中无反抗，下午延续了上午的弱势，但没有出现恐慌性杀跌。有点意外，但也在情理之中。
今日大盘下挫原因分析：
（1）原油价格三破100美元大关，将对中国经济构成实质性影响，与美国及其它发达国家受影响的程度差不多。因中石油的雪上加霜，而显得更加“耀眼”，预计中国石化明天将补跌。
（2）市场传闻，浦发银行将做“平安二号”，高位增发兼融资圈钱，开盘即一泻千里，几乎全天封死在地板上，受其影响，金融股全线下挫，大盘毫无反抗之力。
（3）大盘连续反弹了两个交易日，盘中存在一定获利回吐压力。

大盘走势及操作分析：
（1）大盘仍然处于弱势当中，受到及时消息面的影响出现回调，主要是心里层面的影响，但没有出现恐慌性杀跌，反弹不会因此而夭折；
（2）大盘经历了两个交易日的反弹，今日稍稍整理，走势无可挑剔；
（3）就目前板块而言，金融板块是制约大盘前进的阻力，但国内外机构对中国金融业的长线持续看好，大盘迟早要起来，金融板块极有可能是下一轮行情的领涨板块；
（4）大盘底部逐渐明了，反弹回补1.22日的缺口，不可能一蹴而就，碎步前进，反弹方向不变；
（5）及时消息只会短暂影响大盘走势，尽管今天大盘下跌了近100点，但仍然受到5日和10日均线支撑，K线图仍然保持完好，无碍大盘碎步反弹目标。
（6）大盘仍处于弱市，反弹到位后，还要回探年线，继续筑底，只有底部坚不可摧，才有后市的行情；
（7）个股活跃，选择参与，把握节奏，短线快进快出，中长线缓慢吸收筹码（特别是金融板块），持股。

       2.20收市：再融资传闻打击人气 大盘放量下挫
  受到市场传言浦发银行计划增发10亿新股募集资金400亿人民币的消息影响，两市股指在浦发银行跌停的拖累下反复下探，直接导致沪指重回4600点下方，午后大盘继续持续回落。上证综指报4567.03点，下跌97.27点；深成指报16959.20点，下跌322.40点。

　　盘中两市个股除了部分农业、有色金属等板块能维持强势外，其他品种均出现了一定程度的回调。目前有关权重指标股的"再融资门"事件已令投资者相当厌恶，无论是平安增发12亿还是浦发再融资10亿，均对目前"从紧"的货币政策环境下构成严重的资金分流压力；加上大盘经过前期的大幅调整后，市场信心仍未充分恢复，而银行股的全线杀跌则更加剧了市场的恐惧心理。

　　整体而言，领涨热点持续力度不强，银行股的全线杀跌加剧了市场的动荡。由于前期快速的深度调整，对投资者的信心有所打击，因此行情整体来看并未企稳，因此在操作上注意关注主流板块，适合快进快出的操作方式。

　　市场人士认为，传闻浦发银行3月8日公布2007年报时将公布增发10亿股，融资400亿元的方案成为拖累整个市场的导火线。打电话向浦发银行董事会秘书处求证市场传闻的真实性却电话一直无法接通，为占线状态。中信证券分析师认为，这一增发方案可能对短期市场造成非理性恐慌。在中国平安(601318)巨额融资计划被质疑为"恶性圈钱"后，投资者对这类大规模融资计划心有余悸。如果这一增发方案是真的，对浦发银行的未来发展有利有弊，要视浦发银行增发方案和获得资金后的管理而定。

　　另一位不愿意透露姓名的分析师表示，今天早些时候从非媒体渠道听闻浦发银行高层变动消息，但并未从浦发得到官方证实。他认为今天浦发银行股票一路狂跌受其将再融资400亿的消息影响较大，与公司高层变动的传闻也有一定关系。

　　不过，虽然权重巨大的金融股集体重挫，但最终大盘整体跌幅并不大，市场亦未见有明显的恐慌情绪出现，反映投资者心态较为平稳；若从技术上来看，近期市场缩量构筑小型平台，反映投资者对于短期底部的认同，目前或不容易跌穿该平台。

　　　　　　　　　　　二月二十一日，星期四，阴
　　　2月21日收评：大盘震荡企稳沪指跌39点
昨日困扰大盘的浦发银行再融资消息今日再度冲击市场，A股两市大幅低开，金融地产板块大幅杀跌，上证综指早盘失守4500点大关后，继续下探跌逾百点。不过随后受港股市场走强的提振，市场转暖，股指再度在年线附近获得支撑。午后大盘止跌企稳，一路冲高后略有回落，维持震荡整理。

　　2月21日，沪综指开于4534.17点，最高4568.21点，最低4452.68点，收报4527.18点，下跌39.85点，跌幅0.87%，成交额1002.96亿元；深成指今开盘报16838.36点，最高16874.09点，最低16470.78点，收于16804.26点，下跌154.94点，跌幅0.91%，成交额515.13亿元。

　　盘面：

　　沪A上涨:519平盘:71下跌:260

　　沪B上涨:16平盘:3下跌:35

　　深A上涨:401平盘:84下跌:200

　　深B上涨:16平盘:7下跌:32

　　板块个股：

　　今日两市共有六成个股上涨，其中涨停的非ST类股有15只，涨幅超过5%的个股有102只，而跌幅超过5%的个股仅有6只，但大盘蓝筹股普遍跌幅居前。钢铁板块继续领涨大盘，商业、新能源新材料、电子信息、化工板块也有不俗的表现。

　　今日，3G概念个股受到市场资金的青睐，该板块出现个股普涨个股，其中高鸿股份和*ST大唐强势涨停，而浙江东方也一度冲击涨停，与此同时，浪潮软件、华工科技、中创信测、联创光电等均大幅上涨，整个板块仅有新大陆等四只个股微跌，整个板块整体大涨2.58%。

　　化工股下午再起波澜，多只个股快速飙升。目前华星化工盘中一度涨停，江山股份和新合成等盘中最大涨幅都超7%，澄星股份等盘中也都快速拉升，鲁西化工直奔涨停。

　　午后，早盘表现不温不火的煤炭股随着大盘的回升开始发力上攻，煤炭个股近乎全线上涨，煤气化涨幅超过7%，领涨煤炭板块，开滦股份上涨3.82%，盘江股份上涨6.17%，四川圣达上涨5.99%，露天煤业上涨4.53%，兰花科创上涨3.30%，国投新集上涨3.32%，平煤天安上涨2.42%，靖远煤电上涨2.26%。

　　后市预测：

　　世基投资：中国石油和中国神华初步止跌，钢铁板块走强，大盘蓝筹股的企稳有利于大盘反弹，预计在反复震荡释放做空动能之后大盘有望反弹。

　　　　　二月二十二日，星期五，多云转阴
　　　　收评：年线失守上演黑色周五 沪指暴跌156点
昨日大盘在外围的提振下反弹失败，令多头信心遭受较大打击；而今日外围股市向空，加上A股资金面面临严峻的“抽血”考验，周末调控预期抬头，令市场空头压力极为沉重。下周一中国铁建开始接受申购，导致市场资金面紧张，沪深两市周五双双低开低走，在9：47，沪指击穿年线。之后，沪指大幅跳水，至上午收盘，沪指跌135.28点。 午后，在中国石油(601857行情,股吧)的带动下，权重股呈现全线杀跌走势，个股跌幅均在2%以上，其中包括中国石油在内的七大核心蓝筹股盘中创出本轮调整以来的新低，市场的人气遭受重挫，沪指最终收阴，报4370.29点，暴跌156点，跌幅3.47%。

　　【指数方面】沪综指开盘报4500.39点，最高至4500.39，最低4333.03点，收盘收报4370.29点，下跌156.89点，跌幅3.47%，成交金额1098.25亿，184只个股上涨，707只个股下跌；深成指开盘报116737.57点，最高至16737.57点，最低16032.66点，收盘收报16179.52点，下跌624.73 点，跌幅3.72%，成交金额137.68亿，108只个股上涨，567只个股下跌。

　　【盘面观察】从整体来看，上午两市股指每一次下跌都伴随着放量，而上涨则出现缩量，显示市场依然维持弱势，场外资金不愿意进场，而场内资金则希望离场备战下周发行的中国铁建，直到尾盘这种情况才力有好转，但是权重股的集体杀跌，以及市场信心受挫，股指最终收阴，上演黑色星期五。

　　行业方面，全军覆没。黑色金属，交运仓储、采掘业跌幅超过4%，其次，金属制品、专用设备、造纸印刷跌幅都超过了3%以上。

　　个股方面，两市仅华侨股份，五洲交通(600368)、林海股份、铜峰电子、大橡塑几只涨停，权重股中国石油(601857)、中国石化(600028)(600028)、工商银行(601398)(601398)、建设银行(601939)(601939)、中国神华(601088)(601088)、中国人寿(601628)(601628)、招商银行(600036)(600036)、大秦铁路(601006)都有不同程度的下跌，合力压盘，拖累股指90多点。

　　【政策导向】消息面上，132亿驰援 指数下跌难阻增量资金入场；国资委要求央企重点监察“三不”问题；基金专户理财吸引众多富豪客户；保监会称未逼保险公司卖股票；雪灾导致三大通信企业直接资产损失27.9亿元 ；招行25亿限售股27日上市 将成沪深300第一权重；1339亿解禁股今年出笼 银行股面临严峻套现压力；1339亿解禁股今年出笼。

　　【机构观点】华林证券认为，浦发银行(600000行情)巨额融资的预期引发了大盘新一波的下调，解禁压力强大、新股扩容的步伐仍在加快，从紧的货币政策等也对市场形成沉重的压力，新发布的消息揭露了有44家公司提出了再融资的预案，融资额高达2599.28亿元，市场资金面紧张的局面显而易见。权重股引跌，市场人气低迷，预计大盘弱势仍将继续，短期内股指仍有可能维持宽幅震荡整理的运行格局。投资者暂时保持观望较为适宜。

　　世基投资认为，大盘蓝筹股的风险集中释放不仅打压股指也打击市场信心，今天大盘下跌过程中大盘反弹力度极为有限缺乏量能配合，表明做多动力不足，跌破年线造成的恐慌也需时间化解，预计大盘短期仍将弱势整理，反复探底。

　　广发证券认为，今天浦发银行否认缩量增发以及媒体刊载今年已有44家公司提出高达2599亿元的再融资预案，使投资者信心再受重挫，中国石油(601857)的再创新底也对股指形成较大的打击，上证指数再度击穿年线也使得大盘后期走势暗淡，尽管我们一直提醒投资者轻仓操作，但从目前的走势看，后期操作难度增加，投资者目前仍宜继续降低仓位，耐心等待下一个入场时机的到来。

　　　　　　　2月25日，星期一，阴
　　　　　　　　　　　　收评：沪指暴跌177点创本轮调整新低

　　 上周大盘因浦发银行(600000)的巨额融资消息，使得大盘受到沉重的打击。虽然在周末证监会再批几只股票型基金紧急救市,但是年线失守,再加上中国联通(600050)又传出融资600亿元,空方力量再度加强,今日开盘后,沪指快速下行,出现跳水行情,盘中一度出现10分钟急跌100点的跳水行情,跌破4300。虽然在10点40左右沪指又重新站上4300点,但是股的走弱,无疑又让股市雪上加霜,再次跌破4300点,并创出本轮调整以来的新低,截止上午收盘,沪指报4241.02点,暴跌129.27点。午后,石化双“熊”中石油和中国石化(600028),合力杀盘,前期相对抗跌蓝筹品种的也纷纷补跌，至收盘沪指报4192.53点,暴跌177.75点。

　　【指数方面】沪综指开盘报4370.19点，最高至4391.33点，最低4182.77点，收盘收报4192.53点，下跌177.75点，跌幅4.07%，成交金额930.47亿，105只个股上涨，785只个股下跌；深成指开盘报16201.54点，最高至116304.23点，最低15473.27点，收盘收报15486.67点，下跌692.85点，跌幅4.28%，成交金额104.07亿，67只个股上涨，614只个股下跌。

　　【盘面观察】今日权重股再遭围剿,中国石油收报21.91点,大跌5.27%,盘中创出21.89新低,中国神华跌7.33%,中国人寿跌-6.55%,中国石化跌4.45%,中国平安跌5.82%,中国铝业跌6.30%,中煤能源跌6.75%,中国联通,中国国航跌停。两市超九成个股下跌，成交量相对缩减。

　　从行业上看，煤炭石油、金融、奥运、地产等板块跌幅均在3%以上。通信板块在中国联通跌停的带动下，跌幅超过6%，房地产板块虽然跌幅较小，但也并未扭转下跌的趋势。只有受益产品涨价的化工和农业股以及酿酒、军工等板块相对抗跌。

　　【政策导向】消息面上：证监会再批四股票型基金 入市资金或超300亿;外国公司A股上市料分两步走；易纲：通胀风险决定货币政策须继续从紧；证监会发出警示：新基金不得“王婆卖瓜”；股票转让暂不征收个税政策不变；交叉持股5个月缩水逾两成 117家公司损失283亿。

　　【机构观点】汇阳投资认为，　大盘直逼前期低点，市场心态疲弱，权重连续杀跌对市场信心的打击导致大盘短期难以扭转弱势，少数个股活跃度并不能影响整个市场环境，难以激发市场人气。因此在操作上仍应谨慎观望，等待行情趋势明朗时再进场。

　　广发证券认为，权重股积弱难返造成股指向下回落成为必然，但在四个交易日中，两市股指的跌幅已超过9%，大盘在明后两个交易日惯性下探后或有反弹产生，目前未及离场的投资者可在后期的反弹中逢高减仓，但由于股指的反弹时机难以把握，或有的反弹可操作性不强，轻仓投资者不宜伸手去接下跌中的飞刀，过早的入场抢反弹也会蒙受不应有的损失。

　　　　　　　　　　利空呈现多米诺牌效应，见底信号即将发出


  最近的市场表现为多米诺牌效应，在平安的再融资后，浦发、招商地产等，接二连三的公司在再融资的阴沟里翻船。至于今日的联通更是冤枉，虽然证实增发只是一个谣传，但最终依旧被牢牢地封死在跌停上，引发今日指数的地震，沪指更是跌破了前期低点，恐慌气氛蔓延。但是实质上，联通的谣传其实只是一个借口，最近创出新高之后量能却萎缩已经预示了这一结局，因此笔者认为市场的下跌更多的是内在的原因，而不能归结于个别事件。但总体上来讲，指数最近的急跌是带着非理性的，已经充分释放做空动能，短期市场有望急跌见底。

  首先，市场对利好的麻木和对利空的放大，是即将见底的信号。大家都知道，最近市场的下跌直接归结于再融资和紧缩政策预期，特别是平安、浦发的增发以及联通的谣传，都对市场信心造成了严重的打击。其实再融资是股票市场的基本功能之一，是正常不过的资本行为，尽管增发量可能太大，但对资金的抽离被市场所夸大，很多优质的上市公司被残酷地抛售。这是非理性的，这种非理性也将被市场快速猛烈地纠正；同时最近利好消息是接踵而至，基金发行速度是大大加快，继春节前审批了两只股票型基金、节后放行两只银行系基金后，本周末又批准了两只股票型基金。如此快的发行速度，明显是补充市场资金面的举动。但是实际效果却不明显，市场对此利好几乎视而不见。以上两种情况与05年中期市场徘徊在千点附近的时候比较相似，但现在来看千点就是行情的起点。

  其次，中石油和中国太保的现价与其发行价格接近，下跌空间已经很小。A股市场中最为特殊的两只权重股中石油和太保，上市以来持续地下跌，它们的一举一动都代表着市场的方向。中石油上市以来，下跌幅度达到55%，太保的跌幅达到35%，如此巨幅的下跌，给市场带来的压力可想而知。但中石油、太保的发行价格是16.70元和30.00元，而现在的股价只有21.91元和32.93元，已经非常接近其发行价，在牛市中跌破发行价基本不可能。因此，两大权重股如能止跌回稳，将会对市场形成积极的作用。

  再次，指数下跌幅度与空间都基本合理。上证指数自1月14日以来，市场调整时间为26个交易日、最大振幅为32%，从时间和空间上讲都已经基本到位，技术上C浪下跌已经基本走完，剩下的只是等契机的出现，比如明日中铁建的发行，将是一个很重要的时间窗口，指数很可能会出现最后一跌的情况。

  总的来说，市场虽然没有完全止跌，但无论从心理上、技术上、消息面上，指数离底部只有一步之遥。建议重点关注明日中铁建发行对市场的影响。

　　　2008年02月25日 18:58 证监会网站
  编者按：证监会新闻发言人25日表示，上市公司再融资应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力

　　近年来，在党中央、国务院的正确领导下，中国证监会积极推进市场基础性制度建设，市场功能逐步得到有效发挥，资本市场实现了重要的发展突破，在国民经济中发挥作用的范围和程度也日益提高。近日，围绕资本市场改革和监管等市场关心的热点问题，中国证监会新闻发言人接受了记者的采访。以下是这次采访的主要内容。

　　记者：在过去的一年里，中国股市继续保持上扬势头，但近段时间股市震荡明显加剧，请问如何评价当前股市的运行状况，2008年股市能否继续保持良好走势？

　　答：在中国经济持续健康较快发展、资本市场改革开放不断推进、金融市场流动性充裕的背景下，股市出现较快发展的势头有其必然性和合理性。近一段时间，市场波动性明显增大，既受到了外部经济金融环境变化等不确定性因素的影响，也与资本市场的自身调整需要有关。我们清醒地认识到，由于发展时间比较短，市场的外部环境和内部运行机制尚不健全，当前和今后相当长的一个时期内，资本市场“新兴加转轨”的阶段性特征不会发生根本改变。

　　2008年是我国资本市场改革和发展的关键一年，既面临良好机遇，又面临进一步的挑战。我们将继续以科学发展观为指导，认真分析和把握当前我国资本市场的发展规律、阶段性特征和内外部环境，继续强化市场基础建设，优化市场结构，加大监管和执法力度，把握规律性、增强科学性，维护市场平稳运行，促进股市健康发展。

　　记者：前一段时间，中国平安(65.38,-4.04,-5.82%,吧)推出了千亿再融资的议案，据悉，近期也有不少上市公司在酝酿类似的计划，监管层对此持何种态度？

　　答：上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一，但绝不应是恶意“圈钱”行为。

　　最近一些上市公司陆续提出了再融资的议案或计划，引起了市场各方关注。虽然上市公司提出再融资议案是上市公司按照法律要求通过内部法定程序的自主行为，但上市公司在作出再融资决策前，应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力。目前，我国上市公司再融资制度的市场化程度比较高，投资者可以充分发挥市场约束作用，对上市公司的再融资行为做出取舍。中国证监会在正式受理发行人融资申请后，也将视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。

　　目前，中国平安的融资议案仍处于履行公司内部法定程序阶段，尚未向监管部门提交融资申请。在该公司向我会正式提交融资申请后，我会将按照法律法规的规定，依法审核，督促公司强化信息披露。

　　记者：加强创业板建设是今年资本市场改革的一项重点工作，请为我们介绍一下创业板建设工作的进展情况？

　　答：创业板作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，将服务于创新型国家战略的实施，以成长型创业企业为主要服务对象，重点支持自主创新企业。创业板市场的推出，有助于缓解中小企业，尤其是中小高科技企业融资难的问题，有利于完善创业资本退出机制，促进创业投资的发展和企业创新机制的形成。

　　为稳步推进包括创业板在内的多层次资本市场体系建设，根据国务院的要求，中国证监会在认真分析我国经济发展阶段、资本市场发展水平以及充分借鉴国际市场经验教训的基础上，遵循《证券法》、《公司法》等法律法规框架，形成了我国创业板主要制度设计。目前，包括《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等在内的创业板主要规则和制度设计已经基本完成。中国证监会将适时对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》公开征求意见，并在修改后发布实施。

　　记者：现在市场各方面对股指期货问题的关注度很高，管理层在不同场合也多次谈到了这方面的准备情况，请问股指期货何时推出，它的推出对市场将会产生什么影响？

　　答：开展股指期货交易是一项复杂的系统工程，涉及法规调整、产品设计、规则制定、系统开发、中介机构准备、投资者教育及监管制度安排等方方面面的工作。股指期货的专业性强，风险相对较高，各项准备工作必须稳妥、周密、细致。两年来，按照“高标准、稳起步”的原则，股指期货各项准备工作扎实推进。目前准备工作基本就绪，我们将在对各项准备工作再做进一步的检验完善后，择机推出股指期货交易。

　　从国际经验看，在推出股指期货的初期阶段，股票市场有涨有跌，长期影响则是中性的。我国推出股指期货后股票市场的走势，主要将取决于宏观经济形势和投资者预期。从长期看，推出股指期货不会改变我国股票市场的长期走势。

　　记者：近来，上市公司高管违规买卖股票的行为屡有发生，甚至出现了上市公司高管集体触规的情况，监管部门对这种现象持何种态度，如何采取有效措施防止类似情况的频繁发生？

　　答：修订后的《公司法》、《证券法》已明确禁止了上市公司高管从事短线交易和超比例售股等违规行为。对高管6个月内买卖公司股票的行为,《证券法》明确规定，股票收益归上市公司所有。对超比例售股的行为,中国证监会及沪深交易所、登记结算公司已采取技术手段予以有效限制。2007年4月中国证监会颁发的《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》也作出规定，上市公司董事、监事和高级管理人员在上市公司定期报告公告前30日内，上市公司业绩预告、业绩快报公告前10日内不得买卖本公司股票。

　　在这里，我们再次强调，对于上市公司高管买卖本公司股票的行为，凡是违反上述规定的，中国证监会将保持密切关注，严格依法办事，发现一起，查处一起，对涉嫌违法犯罪的，及时移交司法机关处理。通过始终保持高压态势，不断强化打击和惩治力度，有效遏制上市公司高管违规买卖本公司股票的频发势头。

　　记者：针对市场上的虚假信息披露、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，监管部门在依法惩处方面将有哪些新举措？

　　答：近年来，国家对证券违法违规活动的打击力度不断加大。去年以来，证券期货监管部门协调公安机关、检察机关、审判机关，对“杭萧钢构(13.93,0.49,3.65%,吧)”、“广发证券借壳延边公路”、“北亚实业”、“带头大哥777”等一批证券违法案件进行了依法严肃处理，全年共办理案件398起，移送公安机关案件21起，对61人实施了市场禁入。同时，建立健全打击非法证券活动预警机制和快速反应机制，共抓获犯罪嫌疑人48人，取缔非法中介机构19家，有效遏制了非法证券活动的多发势头。今后一个时期，监管部门将针对新形势下证券违法违规活动的新情况、新特点，不断强化对违法违规行为的打击力度，重点做好以下几个方面工作：

　　一是建立健全证券违法违规活动快速反应机制，进一步推动查审分离、调查与处罚权力相互制约的证券执法新体制的落实，对证券违法违规案件，做到“及时发现、及时制止、及时查处”，提高案件查处效率和反应速度。

　　二是加大对内幕交易、市场操纵、虚假信息披露等违法违规行为的打击力度，通过专项行动重点查处一批社会高度关注、市场影响较大的违法违规案件，并及时向社会公布。

　　三是加强证券期货监管部门与公、检、法等司法机关的协作配合，严厉打击证券犯罪行为，追求案件办理的法律效果和社会效果。

　　四是将加大宣传工作力度，充分利用多种信息平台，及时披露违法违规案件调查情况，以震慑不法，警示投资者，实现打击与防范的有机统一。

　　这位发言人最后表示，当前，我国资本市场改革发展正处在新的起点。全社会对发展资本市场重要性的认识深化，正在形成共同推进市场改革发展的良好氛围；国民经济持续快速增长，为资本市场进一步发展创造了有利的外部环境；随着资本市场改革发展各项措施的深入推进，资本市场已经初步具备了在服务经济社会发展方面发挥更大作用的基本条件。对于资本市场存在的问题，必须以改革为推动力，用发展的方式加以解决。中国证监会将按照党的十七大对资本市场作出的部署和要求，坚持以科学发展观为统领，继续坚定不移地推动资本市场改革发展和对外开放，不断提升市场运行效率和行业竞争力，进一步拓展资本市场的广度和深度，防范风险，强化监管，保护投资者合法权益，促进资本市场更好地服务于我国经济社会发展的全局，为全面建设小康社会做出更大贡献。

　　　　　　　　　2月26日，星期二，阴　　
　　　收评：尾盘强劲反弹 沪指涨45点结束四连阴
　　 由于证监会表态严审再融资吹来政策暖风，今日沪深两市大幅高开，但是抛压明显，反弹乏力，两市股指早盘即双双刷新了调整以来的新低；午后，大盘出现一波短暂的反弹，但是，强势股纷纷出现补跌，沪指短暂翻红后再度震荡杀跌，最低跌至4123.31点才止住步伐，尾盘，中石化、中石油快速拉高，带领沪指强劲反弹。

　　2月26日，沪综指开于4302.74点，最高4331.64点，最低4123.31点，报收4238.18点，上涨45.65点，涨幅1.09%，成交额898.73亿元，全天振幅4.97%；深成指今开盘15888.10点，最高16016.61点，最低14907.27点，报收15328.42点，下跌158.25点，跌幅1.02%，成交额456.78亿元。

　　盘面：

　　沪A 上涨:463 平盘:71 下跌:317

　　沪B 上涨:33 平盘:3 下跌:18

　　深A 上涨:369 平盘:80 下跌:239

　　深B 上涨:24 平盘:9 下跌:22

　　板块个股：

　　与前期大盘蓝筹股拖累股指不同的是，今日股指下跌主要是由于前期强势股出现补跌。板块方面，金融板块全天表现稳定，奥运、电力、交通设施、煤炭石油等板块午后率先翻红；农林牧渔、化工两大前期强势板块补跌；午后钢铁板块也出现杀跌；稀缺能源、有色金属、通信、酿酒食品等板块也居于涨幅前列。

　　钢铁板块在抛压下午后一度杀跌。早盘保持上涨的宝钢股份(17.20,-0.47,-2.66%)、鞍钢股份(23.80,-0.42,-1.73%)等大幅杀跌，盘中跌幅一度超过3%。

　　上海本地股今日表现较为活跃，上工申贝(8.47,0.77,10.00%)早盘即强势涨停，上海梅林(13.44,1.08,8.74%)盘中一度冲击涨停，上电股份涨幅超过7%，上海贝岭(9.85,0.67,7.30%)涨幅超过6%，上海物贸(13.66,0.68,5.24%)、上海辅仁的涨幅也在5%以上。

　　后市展望：

　　世基投资：强势股的补跌使得市场量能开始有所放大，表明已有资金从这批股票中流出，而权重类指标股由于近期整体跌幅较大，并且相对估值已较低，有望受到资金的关注。市场人气的缺失以及大小非解禁的压力是压制指数上行的最大阻碍，要改变目前的弱市，靠部分题材股的活跃已经很难做到，后市仍需重点关注大盘蓝筹股能否止跌回升。因此，近期大盘蓝筹股的表现将是判断大盘走向的关键。

　　广发证券：虽说股指弱态尽现，但连续五个交易日的下跌，市场也积累了较大的反弹动力，前期未及出局的投资者不宜盲目杀跌，大盘的反弹往往产生于绝望之中，在股指的大跌中，轻仓的投资者可适量介入近期大跌的优质品种，等待反弹机会的来临。

　　　　　　　中登公司:大量散户上周割肉 抄底大军已出动
　　　　　　　　　2008年02月27日08:10 　 四川新闻网-成都商报　　
　　 来自中登公司的最新数据显示，大量散户已在上周选择了割肉出局，抄底大军也全面出动，这是否预示着底部已并不遥远？ 　
　　放弃观望散户抛股急
　　中登公司自今年以来，每周都要发布证券账户的周交易状况，而最新的数据显示，上周参与交易的证券账户较上上周大增了389万户，达到了1542.12万户，增幅高达33.68％，而上上周参与市场交易的只有1153.56万户。
　　一位私募基金经理认为该数据是个乐观信号，很可能反映出被套的散户终于放弃了观望，开始选择大量割肉出局。从 上证指数上周的走势来看，周一、周二上涨，随后连跌三天，而且呈现放量大跌的状况，下跌时成交量均超过千亿，并在上周五跌破年线，普通投资者在这种跌势中很少敢于买入，理论上多数应以卖出为主，而参与交易账户的大量增加说明前期没有买卖动作的账户也开始行动了，出现股票筹码的交换是底部形成的重要特征之一。


　　他说，股市中机构与散户永远都是博弈关系，多数散户的行为都具有羊群效应，所以当多数散户在买入时，往往是高点，远的不说，近期的例子就是去年“5·30”，而当多数散户在卖出时，市场真正的低点也就不远了。


　　散户心理折射市场变化


　　事实上，通过连续跟踪中登公司的数据，散户投资者的心态与市场的运行状态密切相关，该私募基金经理结合市场走势，勾画出了散户的心理变化过程。


　　截至上周，中登公司一共发布了6周的账户交易状况数据，个人投资者参与交易最积极的是2008年开市第二周，也就是本轮暴跌的前夜，共有2096.41万账户进行了买卖，显然此时散户心态十分乐观，因此交易积极。


　　而在1月14日到1月18日这一周，股指正是下跌初期，投资者依然信心较足，因此采取了积极买进、逢低吸纳的手法，参与交易的账户依然保持在2081.8万户的高水平。


　　随后的一周，股指开始暴跌，一部分投资者明显被套无法动弹，而新资金也开始畏惧市场的调整，所以参与交易的账户降至1866.5万户。


　　1月28日至2月1日，股指首次跌破年线，大量投资者严重被套，但由于信心尚在，不愿意割肉出局，而抄底资金也不见踪影，因此成交量锐减，参与交易账户大幅减少至1368.27万户。


　　随后的2月4日，证监会出台开闸新基金的利好，各大股指几乎涨停，但从2月4日开始至2月15日的五个交易日里（中间经历了春节因素），参与交易的账户竟然只剩下1153.56万户，显然多数被套散户没有选择逢高减磅，仍然对市场的反弹心存侥幸，而新资金无法吸纳到廉价筹码，也无法大量入市，所以市场难以出现连续上攻的行情，反弹最终夭折。


　　而在上周的最新数据中，参与交易账户猛增了33.68％，这一现象显示出，不少散户终于在蓝筹股圈钱潮的打击下信心尽失，选择了止损和割肉，这正好中了抄底资金的下怀，趁机逢低接货，筹码在年线附近的大量换手，为底部的构筑奠定了良好基础。