2008年04月14日 08:24　人民日报　
　　股市与经济不仅仅是简单的"晴雨表"关系，它对经济也会有反作用。股市健康繁荣，能对经济产生正向推动作用，否则，会产生反向阻碍作用

　　表弟的期房交房了，但拿着钥匙，他却直犯愁。

　　原来，表弟去年6月入市，不到半年就赚了40%。冲动之下，他把装修的几万元全都投进股市。结果大盘暴跌，他不仅没保住去年的"战果"，连本金都亏了30%。"想向亲戚朋友借钱，但他们也大多被套牢。没办法，装修只好先放一放了。"

　　表弟的烦恼还不止于此："现在几乎不下馆子吃饭，春暖花开的也不去旅游了。你想，账里的钱天天缩水，手头的活钱又不多，哪敢放手消费啊！"

　　表弟的窘境，从一个侧面反映出股市对经济的影响。人们常说，股市是国民经济的晴雨表。也就是说，从长期看，股市的涨跌起伏反映经济发展的好坏快慢，经济运行的状况也决定着股市的基本走势。然而，股市与经济的关系，还不仅仅是简单的"晴雨表"关系，它对经济也会有反作用。股市健康繁荣，能对经济产生正向推动作用，否则，会对经济产生反向阻碍作用。

　　这是因为，从居民层面看，股市的财富效应关乎居民消费。股价的变动会引起投资者财富的变动，进而导致其消费的变动，一般来说，股价上升会刺激消费，下跌则会抑制消费，这就是财富效应。最近一段时间，在多种因素的共同作用下，沪深股市大幅震荡，已经产生了负的财富效应。AC尼尔森公司对中国股民的调查显示，75%的受访者计划减少娱乐方面的支出，68%的人计划减少出去就餐的次数。国家统计局的数据也表明，一季度消费者信心指数比去年四季度回落1.7个百分点。回想去年股市走强时，投资者笑逐颜开，赚的多的买车买房，赚的少的请客吃饭，正的财富效应增强了居民的消费信心，也助推着消费需求加速前行。今后，要增强消费对经济的拉动作用，还应当促进股市稳定健康发展，增加老百姓的财产性收入。

　　从企业层面看，股市的相关功能关乎企业发展。股市有筹集资金的功能，可以将社会闲置资金集中起来，形成巨额的、可供长期使用的资本，为企业成长"输血"，也为经济发展助力。股市稳定健康，能使更多企业上市融资，去年我国股市的融资额就达到历史最高水平，上海证交所的融资规模名列世界第三。相反，股市动荡、投资者信心不足，会增加企业融资难度。且不说前些年熊市时，股市的融资功能基本丧失，就说刚刚过去的3月，由于股指大跌20.14%，创下1994年7月以来的最高纪录，整整一个月，沪深股市只发行了一只小盘股。

　　此外，股市有优化资源配置功能，效益好、有发展前景的企业能获得融资和再融资，不断加快发展，业绩差、前途黯淡的企业往往难以继续筹集资金，逐渐衰落或被前者并购，这样一来，有利于促进经济结构调整。如果股市伤痕累累、病病歪歪，就会使投资者逐渐远离市场，融资和再融资举步维艰，不利于资金的优化配置。股市还有转换机制功能，无论上市改制，还是来自股东、市场等方面的监督，都有利于企业转换经营机制。如果股市萎靡不振，连上市都会成为难题，更别说发挥转换机制功能了。

　　从银行层面看，股市的分散风险功能关乎金融稳定。股市能将企业经营风险分散给千千万万个投资者，实现风险的社会化。只有让股市稳定健康发展，才能不断扩大直接融资比重，逐步改变企业融资过于依赖银行的现状，降低银行体系的风险。

　　这些年，我国股市从无到有、从小到大，与经济发展的相关度越来越高。对这样一个作用巨大的市场，这样一个历经曲折重获新生的市场，相关各方应当精心呵护，倍加珍惜，努力使其成为经济的"助推器"，决不能让它成为"绊脚石"，拖累国民经济的发展。

　　原来，表弟去年6月入市，不到半年就赚了40%。冲动之下，他把装修的几万元全都投进股市。结果大盘暴跌，他不仅没保住去年的"战果"，连本金都亏了30%。"想向亲戚朋友借钱，但他们也大多被套牢。没办法，装修只好先放一放了。"

　　表弟的烦恼还不止于此："现在几乎不下馆子吃饭，春暖花开的也不去旅游了。你想，账里的钱天天缩水，手头的活钱又不多，哪敢放手消费啊！"


前阶段，因为股市红火，很多人忘记了投资理财最基本的观点，才会有这样的结果。

　　　　　　　　　　　　　毛欢喜 （这记者名字毛有意思－－可能股民对反弹要白欢喜了）

　　“目前，股市该不该救，这涉及到多方面，如政府与市场的关系、边界该如何介定等。现在讨论救不救市，碰到的最大问题是目前我国救市机制的缺失。”中国证监会上市公司监管部副主任安青松11日晚在北京大学做上述表示。同时安青松认为，股指期货目前推出，有一定的风险。此外，我国资本市场目前并购重组的范围在深度、广度上正发生深刻变化。

　　某些企业把股市当圈钱场所

　　安青松说，中国股市下跌目前原因很多，次贷危机对美国冲击很大，也是中国股市下跌的一个原因。另外的原因是，目前我国股市存在一些问题，某些上市公司把股市当成圈钱场所。这说明，我国股市是个很幼稚的市场。“仅把市场看成融资场合，这是股市初级阶段的表现，我国目前股市的表现仅相当于美国股市的初级阶段。”安直言不讳。

　　政府救市，要掌握火候

　　股市该不该救？安说，这涉及到多方面。纵观中国股市改革历程，“我们改革采取的方式是先进的，政府给市场做了最好的定位。”安青松断言，市场化的改革，就是政府和市场有严格的界定。

　　政府与市场的关系如何界定？安青松引用老子名言：“治大国若烹小鲜”。“鲜”这个菜经不起折腾，股市亦如此，所以把“鲜”这个菜炒好，火候要掌握好。救不救市、如何救市也要有个过程。

　　安说，年初的雪灾给人的启示是，要有一个救灾机制。目前我国没有这个机制。现在讨论救不救市，目前最大的问题是救市的机制缺失。

　　股指6000点是非理性繁荣

　　2005年，股市跌至998点时，政府有关部门曾与投资者商讨股市，但国内投资者却人心离去。当时境外机构一致看好中国股市，结果海外QFII抄底，不知赚了多少倍。去年股市达到5000点、6000点，这是非理性繁荣，国有股当时如果卖出一点股份，就可调剂供给市场，但由于我国体制上的障碍，不能卖。

　　“目前证券市场自身要形成风险对冲机制。”安认为，股指期货目前推出有一定的风险，因为有做空机制，某些机构只是操纵6个权重股，就可操纵股指。所以推出股指期货要有深层的考虑。

　　年内出台上市公司监管条例

　　安指出，目前，我国资本市场并购重组的范围在深度、广度上正发生深刻变化，由于股份成为重要的支付手段，并购重组制度市场化、国际化进程正在加快。去年发生的中国铝业(20.70,-2.14,-9.37%)合并山东铝业，就是股份对换案例。股份要约，不用现金，这是制度上一个重要的变化。目前，上市公司收购办法中，已将强制全面要约收购制度调整为强制要约收购制度。也就是说，收购达到30%，可以发全面要约，也可发部分要约，这大大降低了收购成本。

　　安透露，并购重组法规会更健全，《上市公司监督管理条例》及《外国投资者对上市公司战略重组管理办法》也将会在年内出台。



看样子，还得继续跌　　　

[ 本帖最后由 10000 于 2008-4-14 19:01 编辑 ]

嘴巴上说说的。在美国，股指跌30％，总统都慌了，经济都黄了。

我们不怕的。当初设立股市的目的就很功利，就是为了给国家圈钱，不是为了通过资本市场配置资源。到现在也没多少进步，国家还是重银行，轻证券市场

都跌了50%了，该到底了吧

1987年美国遭遇黑色星期一，格林斯潘一下飞机听说道指暴跌500点随即返航并上电视台发表稳定市场的谈话，贝克回绝了四大投行要求停市的申请并在晚上发表救市声明。

政府不应该多过干预，但关键深刻不能婆婆妈妈。