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伴随中捷股份的复牌，同处浙江省台州市的中捷股份与飞跃集团的整合暂被搁浅。“这次重组事出偶然，时间太紧，很多事情没法在承诺期内完成。”中捷股份一高层向记者说明原因。
2008年7月28日，中捷股份与飞跃集团签订拟进行整合的《合作意向书》，拟在缝制设备产业中形成一股合力，公司股票停牌。
停牌满一个月后，中捷股份公告，资产重组预案尚未完成，鉴于重组事项处于关键阶段，为使该事项更加明确，公司股票延长停牌两个交易日。两日之后，中捷股份公告，整合工作涉及面广，工作量大，各方未能对整合方案达成一致意见。
上述高层表示，除了公告中言明的原因，重组搁浅没有其他原因。“迄今为止，包括尽职调查、审计在内，我们还有很多事情要做。”
中捷股份与飞跃集团整合的背景是后者出现了资金链断裂的危机，政府意在通过上市公司的资金帮助飞跃集团度过难关。对于“各方未能对整合方案达成一致意见”，浙江大学资本市场与会计研究中心执行主任姚铮认为，“中捷股份与飞跃集团的整合是典型的‘拉郎配’，可能存在债权银行对目前开出条件尚不满意的情况。”
在姚铮看来，中捷股份本身的基本面并不优质，现金流也不充沛，由它来帮扶飞跃可能存在很高的风险，两败俱伤不无可能。
台州市政府一人士也表示，此次重组政府意在扶飞跃集团一把，并已经做了大量的工作来稳住飞跃集团的多家债权银行，但中捷股份能否提供充足的现金流，还是令人担忧。
中捷股份2008年半年报显示，公司的营业利润率和毛利率都出现了同比下滑，现金流量净额仅7723.7万元，净利润近1900万元，同比下降61.17%。值得注意的是，净利润中有八成来自大股东占款产生的利息。与“拯救”对象飞跃集团动辄过亿元的银行借款相比，净利润和现金流少得可怜。
中捷股份曾表示，缝制设备行业要走出目前的困境尚待时日，即使整合完成，短期内可能难以取得预期的效果。不过，中捷股份某高层昨日却称：“不管重组是不是拉郎配，要看整合的结果说话。”他表示，虽然公司3个月内不再筹划重大资产重组事项，但之后，仍然会促进与飞跃集团整合一事。
新闻来源： 上海证券报 作者： 徐崭 网站编辑： 杨能勇
